Rola złota w pozbyciu się długu rządowego

Banki centralne europejskich krajów od lat po cichu wyrównują rezerwy złota do 4% PKB. Dlaczego? Jedna z teorii głosi, że w awaryjnej sytuacji można będzie użyć kruszcu do umorzenia obligacji skarbowych w ich bilansach.

Mało kto wie, że wiele banków centralnych posiadających złoto, nie aktualizuje jego wycen. I tak na przykład Fed księguje swoje rezerwy po 42,22 USD za uncję, natomiast w przypadku banków europejskich jest to cena zakupów z czasów Bretton Woods, a więc 35 USD za uncję. Gdyby dokonać aktualizacji wyceny, w pozycji „konto rewaluacyjne złota” pojawiłyby się kolosalne zyski, w zależności od ilości posiadanego przez konkretny bank centralny złota oraz ceny jego zakupu

Źródło: gainesvillecoins.com

Co można zrobić z takim zyskiem? Teoretycznie użyć do umorzenia obligacji rządowych, znajdujących się po drugiej stronie bilansu, zbijając jednocześnie wskaźnik długu do PKB. Teoretycznie, bowiem zapytane o to banki centralne albo niechętnie i wymijająco udzielają odpowiedzi (BuBa), albo wręcz odmawiają deklarując, że nie jest to informacja jawna. Dla odmiany znacznie bardziej skory do rozmów jest Klaas Knot, szef DNB (Bank Holandii).

Astonishing response by Dutch central bank Governor Knot when his solvency is questioned due to coming losses: use gold revaluation account. pic.twitter.com/yIZXc1aRWH

— Jan Nieuwenhuijs (@JanGold_) November 2, 2022

Jeśli kiedyś, w określonych okolicznościach (fiskalnych / monetarnych), przyszedłby czas na plan B i wykorzystanie kruszcu jako ubezpieczenia, a takowa (skoordynowana zapewne na poziomie Banku Rozrachunków Międzynarodowych) decyzja faktycznie by zapadła, biorąc pod uwagę ilości złota w rezerwach oraz wartość zadłużenia w bilansach, cena złota musiałaby zostać zrewaluowana znacznie powyżej bieżącej wartości rynkowej.

Z ciekawostek, gdyby obecnie chcieć zabezpieczyć amerykańskimi rezerwami (deklarowane 8133 ton – od kilku dekad brak audytu) 40% (takie pokrycie miał dolar w obowiązującym do 1971 r. standardzie złota) podaży pieniądza (M2), uncja musiałaby kosztować ponad 32 tys. USD. Obecnie kosztuje ok. 2600 USD.

Trop 4% rezerw złota do PKB pojawił się nawet na naszym podwórku, a dokładnie w 17. numerze Obserwatora Finansowego, w publikacji byłego wiceministra finansów Adama Raczkowskiego.

Tomasz Gessner

Tavex