W celu poprawy funkcjonowania strony internetowej Tavex wykorzystuje pliki cookies. Bez obaw – dalsze korzystanie z niej bez zmiany ustawień oznacza wyrażenie zgody na użycie jedynie niezbędnych „ciasteczek”. Kliknij tutaj, aby zapoznać się z pełną treścią naszej Polityki Prywatności.
Wybierz, które pliki cookies możemy gromadzić i wykorzystywać:
Cookie usage
Niezbędne
| Cookie name | Cookie description | Cookie duration |
|---|---|---|
| tavex_cookie_consent | Stores cookie consent options selected | 60 weeks |
| tavex_customer | Tavex customer ID | 30 days |
| wp-wpml_current_language | Stores selected language | 1 day |
| AWSALB | AWS ALB sticky session cookie | 6 days |
| AWSALBCORS | AWS ALB sticky session cookie | 6 days |
| NO_CACHE | Used to disable page caching | 1 day |
| PHPSESSID | Identifier for PHP session | Session |
| latest_news | Helps to keep notifications relevant by storing the latest news shown | 29 days |
| latest_news_flash | Helps to keep notifications relevant by storing the latest news shown | 29 days |
| tavex_recently_viewed_products | List of recently viewed products | 1 day |
| tavex_compare_amount | Number of items in product comparison view | 1 day |
Preferencyjne
| Cookie name | Cookie description | Cookie duration |
|---|---|---|
| chart-widget-tab-*-*-* | Remembers last chart options (i.e currency, time period, etc) | 29 days |
| archive_layout | Stores selected product layout on category pages | 1 day |
Marketingowe
| Cookie name | Cookie description | Cookie duration |
|---|---|---|
| cartstack.com-* | Used for tracking abandoned shopping carts | 1 year |
| _omappvp | Used by OptinMonster for determining new vs. returning visitors. Expires in 11 years | 11 years |
| _omappvs | Used by OptinMonster for determining when a new visitor becomes a returning visitor | Session |
| om* | Used by OptinMonster to track interactions with campaigns | Persistent |
Analityczne
| Cookie name | Cookie description | Cookie duration |
|---|---|---|
| _ga | Used to distinguish users | 2 years |
| _gid | Used to distinguish users | 24 hours |
| _ga_* | Used to persist session state | 2 years |
| _gac_* | Contains campaign related information | 90 days |
| _gat_gtag_* | Used to throttle request rate | 1 minute |
| _fbc | Facebook advertisement cookie | 2 years |
| _fbp | Facebook cookie for distinguishing unique users | 2 years |
Jak zareaguje dolar na koniec "carry trade"?
Autorem artykułu jest Tomasz Gessner – opublikowano w kategorii Komentarze rynkowe TavexNews dnia 24.11.2025
Cena złota (XAU-PLN)
15561,60 PLN/oz
- 135,30 PLN
Cena srebra (XAG-PLN)
261,58 PLN/oz
- 5,35 PLN
Japonia, Prekursor Nowoczesnej Teorii Monetarnej (MMT), właśnie traci kontrolę nad długiem.
Rentowność 10-letnich japońskich obligacji przekroczyła 1,8% (najwyżej od 17 lat). Obligacje 30-letnie poszybowały z kolei do 3,4%. Jakim cudem, skoro Bank Japonii wciąż je skupuje?
Spirala długu nabiera tempa:
- Dług publiczny Japonii: 236% PKB (najwyżej w krajach rozwiniętych)
- Koszty obsługi długu: ~68 mld USD rocznie
- Deficyt fiskalny 2025: ~29 mld USD
- Jen osłabiony do ~155 za dolara mimo podnoszenia stóp
Jak to działa?
Wyższe stopy –> droższy dług –> więcej emisji obligacji (na skup zapadających + odsetki) –> Bank Japonii drukuje jeny –> słabszy jen –> importowana inflacja –> kolejne podwyżki stóp
Koniec ery carry trade
Przez 20 lat inwestorzy pożyczali jeny za 0%, hedgowali walutę, kupowali aktywa globalne i zgarniali różnicę. Teraz ten mechanizm się odwraca.
Co z dolarem?
IMF ostrzega: rynek walutowy (9,6 bln USD) jest podatny na szoki płynnościowe. Globalny dług przekracza 240% PKB.
Krótkoterminowo: dolar może się umocnić jako bezpieczna przystań.
Średnioterminowo: jeśli USA i Japonia będą jednocześnie prowadzić stymulację fiskalną i monetarną, kursy walut mogą pozostać stabilne, przy jednocześnie spadającej sile nabywczej (utrata wartości względem aktywów materialnych).
Zapraszam
Tomasz Gessner
Cena złota (XAU-PLN)
15561,60 PLN/oz
- 135,30 PLN
Cena srebra (XAG-PLN)
261,58 PLN/oz
- 5,35 PLN
