Geopolityka zagląda do Twojego portfela

Połowa maja przyniosła kilka wydarzeń, które z pozoru wyglądają na oddzielne wątki.

• Donald Trump odwiedził Pekin w towarzystwie czołowych przedstawicieli amerykańskiego biznesu.
• Kilka godzin po jego wylocie do Chin przyleciał Władimir Putin.
• Biuro Statystyki Pracy opublikowało dane o inflacji producenckiej za kwiecień, która zaskoczyła rynki wzrostem prawie trzykrotnie wyższym od prognoz.
• Trump w wywiadzie udzielonym w drodze powrotnej nazwał pakiet broni dla Tajwanu wartości 14 miliardów dolarów bardzo dobrą kartą przetargową.

Każde z tych wydarzeń osobno jest istotne, ale razem wzięte wymagają uważnej analizy, szczególnie dla osób zastanawiających się, co dzieje się z wartością ich oszczędności w takim otoczeniu.

Szczyt w Pekinie zakończył się deklaracjami bez podpisanych umów i milczeniem w kwestii Tajwanu, wyspy produkującej większość najbardziej zaawansowanych mikroprocesorów na świecie.

Sekwencja wizyt Trump i Putin w Pekinie sugeruje, że świat wielobiegunowy nie jest już teorią akademicką, a rynki finansowe zaczynają to wyceniać.

Do tego dochodzi:

• Inflacja producencka na poziomie 6% r/r
• Zablokowana Cieśnina Ormuz
• Trend spadkowy na realnych stopach procentowych w USA

No i złoto. Aktywo które przez dekady zachowywało się w przewidywalny sposób względem realnych stóp, aż do wiosny 2022 roku, gdy ta zależność nagle przestała działać.

Co się wtedy zmieniło? Dlaczego banki centralne kupują złoto w rekordowym tempie nawet przy dodatnich realnych stopach? Czym różnią się TIPS od zwykłej rentowności obligacji skorygowanej o inflację?

Szczegółom przyglądam się w najnowszym materiale video.

Zapraszam

Tomasz Gessner